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Los inversores no deberían estar comprando acciones estadounidenses todavía, pero deberían estar en alerta máxima para cuando la Reserva Federal concluya su campaña de aumento de las tasas de interés, según un estratega de JPMorgan Asset Management.

El gestor de cartera Phil Camporeale espera que el banco central de EE. UU. detenga pronto el ajuste monetario, dado que la inflación se está enfriando hacia el objetivo del 2 % que quiere alcanzar. La economía corre el riesgo de caer en una recesión, si la Fed sigue adelante con aumentos de tasas descomunales por mucho más tiempo.

« ¿Cuál es el beneficio de que continúen moviéndose tan agresivamente, si el costo de esos aumentos genera una incertidumbre indebida en la economía en un mundo donde la inflación se mueve en la dirección correcta? » Camporeale le dijo a « Closing Bell » de CNBC el miércoles.

« Creemos que están cerca de terminarlo, gracias a Dios », agregó.

Los agresivos aumentos de tasas de la Reserva Federal, que hicieron que el costo de los préstamos aumentara desde casi cero en marzo hasta el nivel actual de alrededor del 4,5%, una adición de 450 puntos básicos en total, han afectado a las acciones. El aumento de las tasas devora los flujos de efectivo futuros de las empresas, lo que ayuda a compensar su valoración general.

JPMorgan no les está diciendo a los inversionistas que acumulen acciones todavía, dijo el estratega. Todavía otorga a las acciones de EE. UU. una calificación de « infraponderación », lo que significa que cree que ofrecerán rendimientos más bajos que otros activos como los bonos.

Eso se debe a que el impacto del agresivo ciclo de alzas de la Fed aún se está filtrando a través del mercado de valores, según Camporeale. Además, la Fed establece su política en función de los datos de inflación, pero expertos como Jeremy Siegel han dicho que los indicadores oficiales están rezagados en la cantidad real de inflación en la economía hasta 18 meses, lo que abre el riesgo de errores.

« Todavía estamos infraponderados en este momento, porque el año pasado la Fed hizo el ajuste monetario más rápido que jamás haya hecho », dijo.

« Se han movido por 450 antes, pero nunca lo han hecho tan rápido. Por lo tanto, aún existe incertidumbre sobre lo que hace esa política de retraso defectuoso », agregó.

Pero el banco se está preparando para cualquier posible repunte impulsado por la Fed al adquirir opciones de compra sobre algunas acciones del S&P 500, dijo Camporeale. Las opciones de compra dan a los inversores el poder de comprar una acción a un precio determinado antes de una fecha determinada.

« En este momento estamos en posiciones largas en algunas opciones de S&P », dijo Camporeale a CNBC. « Sí, estamos infraponderados, pero somos llamadas largas que nos pueden llevar de vuelta al S&P si esa infraponderación es incorrecta ».

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