Tesla continúa aprovechando el auge de las acciones tecnológicas impulsadas por la IA, con un aumento de sus acciones del 113% este año y su capitalización de mercado superando brevemente los $ 900 mil millones esta semana. Incluso un informe de ganancias mediocre del segundo trimestre no ha desalentado mucho el ánimo de los inversores.
Pero no todo el mundo está convencido del sueño.
David Trainer, CEO de la firma de investigación de inversiones New Constructs, acaba de publicar una nota mordaz sobre la compañía el jueves, en respuesta a su último informe de ganancias. A un precio de acción de $ 290 cada una, el fabricante de vehículos eléctricos de Elon Musk estaba sobrevaluado en más del 1,000%, según él.
“Tesla es una acción terriblemente sobrevaluada que creemos que vale más cerca de $26 por acción en lugar de su precio actual de alrededor de $290 por acción”, escribió en Seeking Alpha. Las acciones del fabricante de automóviles alcanzaron un máximo de 299,29 dólares esta semana, antes de caer casi un 10% el jueves en respuesta a sus últimos resultados financieros.
El margen de beneficio bruto del líder del mercado de vehículos eléctricos se redujo al 18,1 % en el período de abril a junio tras los varios recortes de precios que anunció este año, desde el 19,3 % del primer trimestre.
Trainer señala que los autos de Tesla ya no están sobresuscritos y cuestiona las cifras de producción « mediocres » de la compañía. « Tesla ya no vende todos los vehículos que puede fabricar », dijo.
Usando el llamado modelo de flujo de efectivo con descuento inverso, argumenta que para justificar el precio actual de sus acciones, Tesla necesitaría aumentar su retorno sobre el capital invertido a niveles que ni siquiera alcanzan las empresas más rentables del mundo.
Después de ingresar los números, concluye que Tesla vale solo $ 26 por acción, un 90% por debajo de su valoración actual.
El propio Musk es muy consciente de las deficiencias de producción y entrega de Tesla, y comenzó su conferencia telefónica del miércoles con el reconocimiento.
« Seguimos apuntando a 1,8 millones de entregas de vehículos este año, aunque esperamos que la producción del tercer trimestre disminuya un poco porque tenemos cierres de verano para muchas actualizaciones de fábrica, por lo que probablemente haya una ligera disminución en la producción en el tercer trimestre para una especie de actualizaciones de fábrica globales », dijo.
Tras la publicación de resultados, las acciones de Tesla cayeron casi un 10 % el jueves, su peor día desde abril.
Pero las conclusiones de Trainer no podrían estar más alejadas de las de su colega analista Dan Ives. A pesar de que el segundo trimestre de Tesla decepcionó las expectativas del mercado, el CEO de Wedbush se ha vuelto aún más optimista con respecto a las acciones.
Comparó Tesla con la posición de Apple a fines de la década de 2000, donde el precio de sus acciones aún no reflejaba su potencial de ganancias.
« Vemos a Tesla donde estaba Apple en el período 2008/2009 cuando Cupertino estaba comenzando a monetizar sus servicios y su ecosistema dorado », escribió Ives en una nota de investigación el jueves. « Vemos este trimestre como un gran paso en la dirección correcta, ya que Tesla está jugando al ajedrez mientras otros juegan a las damas ».