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¿Listo para que los costos de los préstamos vuelvan a subir?

Es probable que la décima subida consecutiva de tipos por parte de la Reserva Federal tenga lugar la próxima semana cuando comiencen las operaciones de mayo, pero la especulación sobre cuándo el banco central comenzará a reducir los tipos será lo más importante para los mercados.

Hay un 85% de probabilidad de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas aumenten la tasa de fondos de la Fed en 25 puntos básicos en su reunión del 2 al 3 de mayo. La tasa clave entonces se ubicaría en 5%-5.25%. No ha estado por encima del 5% desde el auge de la vivienda en 2006.

codirectora de estrategia de inversiones de John Hancock Investment Management.

« Esperamos ver algún reconocimiento o reconocimiento de que quieren potencialmente dar un paso atrás y ver cuál es el impacto de todos los aumentos de tasas que han hecho hasta ahora », dijo sobre la Fed.

« Ciertamente no van a estar de acuerdo con el mercado de bonos o decir que van a hacer recortes hacia la segunda mitad del año. Eso básicamente sería equivalente a admitir que ya cometiste un error y que estás vamos a tener que retroceder en las tasas », dijo.

La inflación ha disminuido desde sus niveles más altos en 40 años, pero las presiones de los precios al consumidor todavía están muy por encima del objetivo del 2% del banco central.

director de Wise Investor Group, un equipo de asesoría financiera que forma parte de Raymond James.

« El mercado se está impacientando con que la Fed vaya demasiado lejos y está más preocupado por el daño que podría causar, ya que algunos elementos de la inflación están fuera del control de la Fed », dijo. « Están buscando la disposición de la Fed para decir, ‘hemos llegado a un punto en el que podemos detenernos' », dijo.

¿Se acerca el repunte del mercado de valores?

Los activos de riesgo podrían subir si Powell o la declaración de la Fed señalan una pausa en las subidas de tipos después de mayo. Powell sonando completamente moderado sería una sorpresa que podría proporcionar otro viento de cola para los mercados, dijo Roland, y agregó que aún se justifica la precaución.

« Creo que queremos ser conscientes de perseguir ese repunte », dijo, ya que los mercados muestran pocas señales de pesimismo entre los inversores. La volatilidad es baja con el VIX por debajo de 20, el S&P 500 cotiza a 18 veces las costosas ganancias futuras y el bitcoin subió casi un 80% este año, dijo Roland.

« Seríamos conscientes de agregar demasiado riesgo a las carteras en un entorno en el que la imagen macro te dice algo completamente diferente de lo que te dicen los mercados », dijo.

Los mercados podrían comenzar a ver un recorte de tasas de la Fed antes de fines de 2023 si la tasa de desempleo aumenta « significativamente por encima » del pronóstico de la Fed de 4.5%, dijo Roland.

Los funcionarios de la Fed indicaron en marzo que ven recortes de tasas a partir de 2024.

Si bien el extremo corto del mercado de bonos prevé recortes de tasas este año, Hinderstein dijo que no hay suficientes informes económicos en el calendario de 2023 para convencer a la Fed de comenzar los recortes de tasas este año.

« A falta del evento del cisne negro, que no quiero ver, no veo una pista normal donde la Reserva Federal pueda obtener suficientes datos para satisfacer que han logrado lo que quieren y necesitan para comenzar a reducir las tasas para apoyar la economía », dijo Hinderstein.

Un aumento en la tasa de desempleo a al menos 7% u 8% o una explosión de una crisis bancaria « verdadera » con contagio financiero serían eventos de cisne negro, dijo.