Puede sonar frívolo argumentar que el invierno ha terminado; después de todo, el clima se ha vuelto frío en Europa, todavía estamos a mediados de enero y febrero y marzo están por venir. Para el mercado europeo del gas natural, sin embargo, la temporada está acabada y desempolvada. Esta semana, Europa está cruzando el punto medio de su trimestre de calefacción. En promedio, los próximos días suelen ser los más fríos del año. Casi como un reloj, el clima invernal regresa y la nieve cubre la reunión anual del Foro Económico Mundial en el complejo alpino de Davos. De hecho, desde Londres hasta Berlín, las temperaturas ahora han bajado a cero. Pero incluso si el resto del invierno vuelve a ser más frío de lo normal, la región tendría suficiente gas almacenado para evitar el peor de los casos: agotarse como resultado de que Rusia reduzca las exportaciones como parte de su estrategia contra los aliados de Ucrania..Para los comerciantes de gas, es una luz verde para vender. El precio mayorista del gas natural en Europa cayó a principios de esta semana a un mínimo de 17 meses de 55 euros ($ 60) por megavatio hora, más del 80% menos que un pico de casi 350 euros por MWh a fines de agosto. Los precios mayoristas alemanes de la electricidad a un año, un punto de referencia regional, también se han derrumbado, cotizándose en alrededor de 150 euros esta semana, frente a un máximo de casi 1.000 euros hace seis meses.
Las temperaturas primaverales en la víspera de Año Nuevo son motivo de celebración para cualquiera que esté preocupado por los precios de la gasolina. Pero deberían ser preocupantes para cualquier persona preocupada por el medio ambiente. Del 19 de diciembre al 16 de enero, la principal región consumidora de gas del noroeste de Europa disfrutó de 29 días consecutivos de temperaturas superiores a lo normal. Eso se sumó a los 37 días consecutivos de clima cálido desde mediados de octubre hasta mediados de noviembre. Considerado en días de grados de calefacción (HDD), una medida de la demanda de energía en comparación con las temperaturas locales medias, el invierno ha sido hasta ahora un 12 % más cálido que el promedio de 30 años. En términos de consumo de gas, eso hace una gran diferencia. A estas alturas, el noroeste de Europa debería haber soportado al menos 1250 HDD, pero en cambio se ha enfrentado a solo 1100 HDD.
La vulnerabilidad europea a los cambios de temperatura es palpable cuando miras hacia atrás a la ola de frío de principios de diciembre. Todo lo que se necesitó fueron unos días fríos y sin viento para hacer subir los precios de la gasolina. La electricidad a corto plazo saltó a un máximo histórico. Pero el clima frío se fue casi tan rápido como llegó. En segundo lugar, Europa ha reducido significativamente la demanda de gas industrial, con algunas fábricas interrumpiendo sus operaciones y otras cambiando a diésel. Por ejemplo, la producción de productos químicos en Alemania se ha derrumbado. El consumo de carbón también ha aumentado. Las centrales eléctricas alemanas, en particular, están quemando los combustibles fósiles más contaminantes para ahorrar gas. En general, la demanda europea de gas ha estado hasta un 20% por debajo del promedio de cinco años. En Alemania, el consumo de gas a principios de enero estuvo por momentos un 38% por debajo de la media. Con la fuerte caída de la demanda, Europa no ha agotado sus reservas de gas tan rápido como se esperaba, o tanto como temía. Actualmente, los tanques de almacenamiento están llenos en un 82 %, en comparación con el promedio de cinco años a mediados de enero del 62 %. Incluso una repetición del invierno 2013-14, cuando Europa redujo considerables inventarios en la segunda mitad de la temporada, reduciría los niveles europeos a solo alrededor del 45% a principios de abril. Eso está muy por encima del promedio de cinco años del 33%, y de cualquier umbral de pánico. Con más gasolina almacenada ahora, las empresas de servicios públicos y los gobiernos europeos tendrían que comprar menos durante la primavera y el verano para prepararse para la temporada 2023-24. Cuanto antes termine el invierno actual, más tarde comenzará el siguiente.
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Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
es coautor de « El mundo en venta : dinero, poder y los comerciantes que intercambian los recursos de la Tierra ».
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