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Los legisladores de la Reserva Federal parecen divididos sobre qué hacer a continuación con las tasas de interés en su trabajo para enfriar la inflación, pero aquellos que buscan otro aumento aumentan el riesgo de recesión para la economía más grande del mundo, dice Pantheon Macroeconomics.

« Nuestro problema con los halcones de la Fed es que estamos firmemente convencidos de que ya han hecho lo suficiente, y que aumentar aún más las tasas, en realidad, no reducir las tasas muy pronto, equivaldrá a una exageración », escribieron los economistas Ian Shepherdson y Kieran Clancy en una nota el lunes.

Dijeron que la historia de los últimos ciclos muestra que la inflación baja tiende a ocurrir casi dos años después del pico. El índice de precios al consumidor alcanzó el 9,1% en junio de 2022, la tasa más alta en 41 años.

« Dado que los aumentos acumulados en este ciclo han sido los más pronunciados desde 1980, tenemos mucha confianza en argumentar ahora, solo 14 meses después del primer aumento, que se avecina una gran presión a la baja sobre la inflación », dijeron. « Entonces, tiene poco sentido argumentar que las cifras de inflación actuales señalan un requisito para mayores aumentos en las tasas de interés ».

Los funcionarios de la Reserva Federal han estado hablando en los últimos días cuando el Comité Federal de Mercado Abierto se acerca a su reunión del 14 de junio. El tono de los funcionarios suena mixto sobre si el comité pausará las subidas de tipos o las volverá a subir después del décimo aumento consecutivo en la reunión de marzo.

Los formuladores de políticas que abogan por más aumentos de tasas están « jugando con fuego », ya que las tasas de interés más altas aumentan el riesgo de recesión, incluso sin una crisis bancaria, dijo Pantheon.

« Si va a haber un sesgo para la acción, para mí sería un sesgo aumentar un poco más en lugar de recortar », dijo el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, a CNBC la semana pasada. Tampoco anticipó recortes de tasas este año, incluso si llega una recesión.

También entre las voces de la Fed, la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, indicó la semana pasada que es posible que el banco central no pueda pausar las subidas de tipos en su próxima reunión. « Los datos de las próximas semanas aún podrían mostrar que es apropiado saltarse una reunión. Sin embargo, a partir de hoy, todavía no hemos llegado », dijo a la Asociación de Banqueros de Texas en San Antonio.

Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia la semana pasada dijo que las condiciones financieras más estrictas probablemente ejercerán una presión a la baja sobre el crecimiento económico, el mercado laboral y la inflación.

« Entonces, como resultado, es posible que nuestra tasa de política no necesite aumentar tanto como lo haría de otra manera para lograr nuestros objetivos. Por supuesto, el alcance de eso es muy incierto ».

Las probabilidades en el mercado de futuros de fondos federales eran del 76 % de que el FOMC mantuviera su tasa de referencia entre el 5 % y el 5,25 %.