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Mohamed El-Erian dice que no hay motivo para que EE. UU. entre en recesión a menos que la Reserva Federal calcule mal lo que debe hacer nuevamente.
El principal economista, crítico de la Fed desde hace mucho tiempo, ve esperanza para la economía estadounidense en los datos publicados la semana pasada. Las cifras oficiales mostraron que el mercado laboral todavía se movía a un ritmo acelerado en marzo, aunque se desaceleró un poco.
“Creo que podemos evitar una recesión. Estamos viendo un debilitamiento, pero el sector más interesante es el de servicios. Hemos tenido datos contradictorios”, dijo el lunes a CNBC el principal asesor económico de Allianz.
« No hay ninguna razón por la que debamos caer en una recesión que no sea cometer otro error de política de la Fed », dijo.
El-Erian ha criticado previamente al banco central de EE. UU. por confundir la inflación con transitoria. Eso significó que la Fed tuvo que desatar una campaña agresiva de aumentos de las tasas de interés en la economía estadounidense para tratar de enfriar las presiones sobre los precios.
Moody’s Mark Zandi y otros economistas temen que el banco central pueda « ajustar demasiado » su política, es decir, podría aumentar demasiado las tasas y terminar socavando el crecimiento.
Pero según El-Erian, el último informe de nóminas de la Oficina de Estadísticas Laborales ofrece espacio para tener esperanzas sobre la economía estadounidense.
« Sólido crecimiento del empleo, mayor participación en la fuerza laboral. Eso es bueno tanto para la demanda como para la oferta de esta economía », dijo.
Estados Unidos agregó 236.000 puestos de trabajo en marzo, poco menos de los 239.000 esperados, mientras que la tasa de desempleo bajó del 3,6% al 3,5%. La tasa de participación en la fuerza laboral aumentó del 62,5% al 62,6%.
Solo unos días antes de esa publicación, la actualización del índice manufacturero ISM de marzo mostró una caída en la actividad fabril de EE. UU. al nivel más bajo desde julio de 2020, con la correspondiente caída en el empleo.
Más allá de los indicadores económicos, los inversores están observando las consecuencias de las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
El pronóstico de El-Erian contrasta fuertemente con lo que otros importantes comentaristas del mercado esperan para la economía estadounidense, dada la agitación en el sector bancario tras el colapso de Silicon Valley Bank.
Están aumentando los temores de que las condiciones crediticias más estrictas entre los prestamistas de EE. UU. junto con las rápidas subidas de tipos de interés de la Fed, puedan desencadenar una recesión económica. Si bien El-Erian señala que la debacle de SVB aumenta las probabilidades de una recesión, « no significa que sea un trato cerrado ».
« Se desarrollará durante varios trimestres, no es una parada repentina, no es 2008 », dijo El-Erian.
Mohamed El-Erian dice que no hay motivo para que EE. UU. entre en recesión a menos que la Reserva Federal calcule mal lo que debe hacer nuevamente.
El principal economista, crítico de la Fed desde hace mucho tiempo, ve esperanza para la economía estadounidense en los datos publicados la semana pasada. Las cifras oficiales mostraron que el mercado laboral todavía se movía a un ritmo acelerado en marzo, aunque se desaceleró un poco.
“Creo que podemos evitar una recesión. Estamos viendo un debilitamiento, pero el sector más interesante es el de servicios. Hemos tenido datos contradictorios”, dijo el lunes a CNBC el principal asesor económico de Allianz.
« No hay ninguna razón por la que debamos caer en una recesión que no sea cometer otro error de política de la Fed », dijo.
El-Erian ha criticado previamente al banco central de EE. UU. por confundir la inflación con transitoria. Eso significó que la Fed tuvo que desatar una campaña agresiva de aumentos de las tasas de interés en la economía estadounidense para tratar de enfriar las presiones sobre los precios.
Moody’s Mark Zandi y otros economistas temen que el banco central pueda « ajustar demasiado » su política, es decir, podría aumentar demasiado las tasas y terminar socavando el crecimiento.
Pero según El-Erian, el último informe de nóminas de la Oficina de Estadísticas Laborales ofrece espacio para tener esperanzas sobre la economía estadounidense.
« Sólido crecimiento del empleo, mayor participación en la fuerza laboral. Eso es bueno tanto para la demanda como para la oferta de esta economía », dijo.
Estados Unidos agregó 236.000 puestos de trabajo en marzo, poco menos de los 239.000 esperados, mientras que la tasa de desempleo bajó del 3,6% al 3,5%. La tasa de participación en la fuerza laboral aumentó del 62,5% al 62,6%.
Solo unos días antes de esa publicación, la actualización del índice manufacturero ISM de marzo mostró una caída en la actividad fabril de EE. UU. al nivel más bajo desde julio de 2020, con la correspondiente caída en el empleo.
Más allá de los indicadores económicos, los inversores están atentos a las consecuencias de las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank en busca de un posible impacto en el crecimiento.
Están aumentando las preocupaciones de que la agitación en el sector bancario signifique que los prestamistas endurezcan sus requisitos para otorgar préstamos. Esas condiciones crediticias más estrictas, una crisis crediticia, podrían terminar arrastrando el crecimiento económico junto con los aumentos de tasas de la Reserva Federal.
Pero El-Erian ha dicho que si bien la crisis del sector financiero provocada por SVB aumenta las probabilidades de una recesión, « no significa que sea un trato cerrado ».
« Va a desarrollarse durante varios trimestres. No es una parada repentina, no es 2008 », dijo.