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Es hora de recurrir a las acciones de valor de sectores como la energía y la atención médica dado que las tasas de interés están subiendo, según el estratega jefe de acciones de Goldman Sachs en EE. UU. David Kostin.

« Las tasas están subiendo y, por lo tanto, estamos buscando valor. Esa será la estrategia y el libro de jugadas para este año », dijo Kostin a Bloomberg TV el miércoles.

« Hay una proporción mucho mayor de ganancias que provienen de la energía en comparación con su peso de mercado. Como el 10% de las ganancias en el mercado y tal vez el 5% de la capitalización de mercado, lo que sugiere que es probable que las ganancias sean mucho más altas allí,  » agregó.

Las acciones de valor, cuya salud está más estrechamente ligada a la economía, tienden a ser más resistentes en medio de tasas de interés e inflación más altas que los sectores más riesgosos como la tecnología. Las grandes petroleras registraron ganancias récord para 2022, beneficiándose de la agitación del mercado energético provocada por la invasión rusa de Ucrania.

Las acciones se desplomaron el martes después de que datos económicos mejores de lo esperado generaran expectativas de que la Reserva Federal podría seguir aumentando las tasas de interés por más tiempo del esperado. El índice S&P 500 de acciones estadounidenses tuvo su peor día del año hasta el momento, cerrando en el nivel más bajo desde el 20 de enero, cayendo por debajo de los $4,000 por primera vez en un mes.

La demanda de acciones generalmente se enfría a medida que aumentan las tasas de interés, ya que los inversores buscan opciones más seguras para estacionar su efectivo, como cuentas de ahorro y bonos que ofrecen rendimientos más atractivos.

« El entorno en el que es más probable que estemos, es una trayectoria de tasas más visible que estamos anticipando y, por lo tanto, será más un lado de selección de acciones », dijo Kostin.

El año pasado, hasta el 70% del rendimiento de las acciones se debió a factores macroeconómicos, mientras que el 30% restante se basó en factores relacionados con las propias empresas individuales, según él. Eso está comenzando a revertirse ahora y, según la historia, el 60% de los rendimientos de las acciones suelen estar impulsados ​​​​por el desempeño de las empresas individuales, dijo.

Goldman Sachs tiene como objetivo que el S&P 500 finalice el año en 4.000, alrededor del nivel en el que se encuentra ahora.

« Las acciones subieron cuando las tasas cayeron, ahora las tasas vuelven a subir y las acciones han retrocedido. Nuestro objetivo para fin de año es $4,000. Actualmente estamos alrededor de ese nivel », dijo Kostin.

Goldman Sachs dijo el viernes que espera que el banco central de EE. UU. eleve las tasas de interés tres veces más este año, luego de que los datos publicados la semana pasada sugirieran presiones inflacionarias persistentes y una resiliencia continua en el mercado laboral.