(Bloomberg) — India está probando las aguas de un lento mercado global de bonos verdes con su primera venta este mes que apunta a recaudar $2 mil millones para proyectos sostenibles.
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Los funcionarios indios han dejado claro que quieren un « greenium » significativo para la venta para reducir los costos de endeudamiento de la nación, y eso requerirá atraer suficientes inversores extranjeros a la deuda denominada en rupias.
Las ventas de bonos verdes cayeron por primera vez en una década el año pasado, ya que el endurecimiento de la política monetaria golpeó la emisión y los administradores de activos fueron criticados por supuesto lavado verde. Empresas y gobiernos de todo el mundo recaudaron un total de 863.000 millones de dólares en bonos verdes, sociales y vinculados a la sostenibilidad en 2022, una caída del 19 % desde el récord de 1,1 billones de dólares en 2021, según datos compilados por Bloomberg.
En lo que va del año, al menos dos gobiernos han aprovechado el mercado de bonos verdes, encabezados por Hong Kong, que vendió el equivalente a 5800 millones de dólares en deuda en tres monedas. Irlanda obtuvo 35.000 millones de euros (37.000 millones de dólares) de pedidos para una venta de bonos a 20 años por 3.500 millones de euros.
India está poniendo su primer bono verde soberano en el radar de algunos de sus mayores administradores de activos nacionales, incluidas las aseguradoras estatales y los fondos de pensiones, así como inversores extranjeros desde Japón hasta el Reino Unido para aumentar la demanda, según personas familiarizadas con el asunto..
« Posiblemente podríamos ver un nivel de interés bastante saludable, especialmente de los inversores nacionales », dado el entorno macro más amplio, con tasas e inflación en su punto máximo, dijo Nicole Lim, analista ESG de renta fija de abrdn plc en Singapur.
A continuación se presentan algunos gráficos que ponen en contexto el bono verde de la India y cómo encaja en los objetivos climáticos de la nación. India planea vender la deuda en dos subastas el 25 de enero y el 9 de febrero.
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Ralentización del mercado
La emisión de bonos verdes cayó en 2022 por primera vez desde que el incipiente mercado comenzó a interesar a los principales administradores de activos.
Mandatos Verdes
India puede llegar tarde al mercado de bonos verdes en Asia, pero los emisores soberanos siguen siendo un club selecto fuera de Europa. Eso podría realzar el atractivo de su venta para inversores extranjeros con un mandato verde, a pesar de los riesgos de tipo de cambio que conlleva un bono denominado en rupias.
Objetivos renovables
Recaudar fondos suficientes a un bajo costo será crucial para alcanzar los objetivos de energía renovable establecidos por India, que depende de los combustibles fósiles para más de la mitad de sus necesidades energéticas.
Brecha de adaptación
Además de construir capacidad de energía renovable, el dinero recaudado de la venta puede usarse para construir infraestructura que aumente su resistencia al aumento de las temperaturas y al clima extremo. A nivel mundial, la financiación para la adaptación climática ha estado muy por debajo de una división 50-50 con la mitigación, que tiene como objetivo reducir las emisiones, que formaba parte del acuerdo de París de 2015.
Mercado subestimado
Los emisores corporativos indios no siempre han encontrado que valga la pena el costo y el esfuerzo de obtener una etiqueta verde en su deuda, dada la ausencia de fondos de deuda ESG nacionales. El establecimiento de un punto de referencia claro con un bono soberano y el interés de los inversores potencialmente mayor que puede generar podría cambiar eso.
Las empresas en India han emitido más de $26 mil millones de esta deuda, principalmente para proyectos de energía renovable.
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