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La Reserva Federal está luchando contra un enemigo inexistente, la crisis bancaria amenaza con estrangular a la economía en general y las acciones están a punto de desplomarse en las próximas semanas, advirtió Jeremy Siegel.

« La lucha de la Fed contra la inflación debería haber terminado », declaró el profesor de finanzas retirado de Wharton en su comentario de WisdomTree esta semana.

El Índice de Precios al Consumidor subió un 5% en los últimos 12 meses, colocando el punto de referencia de la inflación muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Sin embargo, Siegel señaló que si se mide el ritmo de los aumentos de precios utilizando los datos actuales de vivienda en lugar del componente de vivienda del IPC, la inflación ha sido negativa durante los últimos nueve meses.

Además, el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank en marzo podría asustar a otros prestamistas para que retrocedan y eleven sus estándares para protegerse contra una ola repentina de retiros, dijo Siegel. Como resultado, los consumidores y las empresas pueden tener más dificultades para pedir prestado, lo que frena el crecimiento económico y aumenta el riesgo de una recesión.

« Estas condiciones crediticias más estrictas están funcionando en la inflación para la Fed y la Fed no necesita agravar más la desaceleración con más alzas de tasas », dijo.

En un intento por controlar la inflación, el banco central de EE. UU. ha subido las tasas de prácticamente cero a más del 4,75 % durante los últimos 13 meses más o menos. Las tasas más altas pueden enfriar el crecimiento de los precios al alentar el ahorro sobre el gasto y hacer que los préstamos sean más costosos. Sin embargo, también pueden moderar la demanda, hacer bajar los precios de los activos y llevar a la economía a una recesión.

Los datos de ventas minoristas y manufactura se mantuvieron sorprendentemente bien en marzo, dijo Siegel, lo que sugiere que la demanda se mantiene por ahora.

« Los datos del viernes básicamente indican que la economía aún no se está desmoronando, siendo todavía la palabra clave », dijo. Sin embargo, señaló que el impacto total del caos bancario aún no se muestra en la mayoría de los datos económicos.

Las consecuencias de la tensión financiera y las subidas de tipos de la Fed deberían quedar claras con el tiempo, y los datos oficiales de inflación deberían ponerse al día con la realidad económica, dijo Siegel. Si eso sucede pronto, es probable que el banco central reduzca las tasas sustancialmente más adelante este año, continuó.

« Puedo ver más presión en el corto plazo », dijo. « Por ahora, sigue siendo prudente tener una perspectiva cautelosa a corto plazo sobre las acciones, pero sigo siendo muy optimista a largo plazo ».

Siegel también señaló una perspectiva incierta para los bancos regionales y pronosticó que otro aumento de tasas en mayo actuaría como un « impulso » e impulsaría una mayor fuga de depósitos a bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario de mayor rendimiento.