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Las acciones están preparadas para subir hasta un 25% este año porque los inversores aún no están valorando los efectos de la inflación que se reducirá a lo largo de 2023, según el jefe de investigación de Fundstrat, Tom Lee.

Lee señaló las preocupaciones de otros comentaristas del mercado de que la inflación podría recuperarse o permanecer « atascada » por encima del precio objetivo del 2% de la Fed. Eso se debe a que algunas presiones inflacionarias (como los problemas de la cadena de suministro y los salarios altos) persisten, pero los precios tienen una tendencia general a la baja, señaló Lee, y la inflación general se enfría al 6,5% en diciembre.

« Este sigue siendo el mayor catalizador para 2023, en nuestra opinión », dijo Lee en una nota el lunes. « Las expectativas de inflación están fijadas para ‘bajar’ ya que la inflación está muy por debajo de esperada por la Reserva Federal ».

Anteriormente, Lee señaló posibles errores en el pronóstico de inflación de la Fed, ya que los banqueros centrales podrían haber estado usando cifras de inflación desactualizadas debido a una falla en el proveedor de datos económicos de Wall Street. Incluso entonces, los datos de inflación aún podrían estar desactualizados, ya que la inflación real va a la zaga de las estadísticas oficiales debido a la forma en que se registran los grandes datos de inflación, como los precios de las viviendas.

Los precios de las viviendas comenzaron a caer rápidamente el año pasado, según estimaciones recientes de Zillow, y la economía está agitada por otros signos de disminución de la inflación, como la caída de los precios de las materias primas y la reducción de los salarios.

Eso significa que la inflación podría bajar antes de lo esperado, y la Fed podría pausar pronto su régimen de ajuste monetario, lo cual es una buena noticia para el mercado después de que los esfuerzos de ajuste de la Fed pesaran mucho sobre las acciones en 2022. Los banqueros centrales ya han subido las tasas de interés 425 veces. -puntos, con los mercados actualmente valorando un aumento de 25 puntos básicos en febrero y marzo antes de hacer una pausa.

Lee predijo que la pausa en las subidas de tipos podría provocar un repunte de las acciones de entre un 20 % y un 25 % este año, lo que está respaldado por otros indicadores técnicos. Desde 1950, el S&P 500 obtuvo al menos un rendimiento del 20 % más de la mitad de las veces después de un año de rendimientos negativos. Y cuando las acciones subieron un promedio de 2,6% en los primeros cinco días de un año posterior a la negatividad, eso condujo a una ganancia promedio de 25% en las acciones.

El S&P 500 repuntó un 1,4% en la primera semana de operaciones de este año, lo que Lee llama una señal « muy fuerte » de al menos un repunte del 20%. Una ganancia de ese tamaño llevaría al S&P 500 a al menos 4.767 para fin de año, volviendo a probar el máximo histórico alcanzado en diciembre de 2021.

Lee ha sido optimista con respecto a las acciones y previamente predijo que el S&P 500 alcanzaría otro máximo histórico de 4.800 el año pasado, aunque el índice bursátil en realidad cerró un 20% más bajo. Su previsión de otro repunte es contraria a lo que han dicho otros analistas, advirtiendo de otra caída del 20% en el primer semestre antes de terminar el año con rentabilidades planas.