Las acciones de Tesla están terminando su tumultuoso año con aún más turbulencias: subieron casi un 6% el jueves, pero aún bajaron más del 10% desde la semana pasada. Y un nuevo recorte de su precio objetivo por parte de Morgan Stanley no está ayudando.

En lo que va del año, las acciones han bajado un 70%. Los analistas de Morgan Stanley dijeron el jueves que la caída del precio de las acciones de la compañía representa una oportunidad de compra, pero redujeron su precio objetivo de $330 a $250 por acción. Las acciones de Tesla se cotizan a $ 122, con un aumento de alrededor del 8% el jueves.

Morgan Stanley todavía cree que la compañía está algo infravalorada como resultado de las grandes liquidaciones recientes, citando su ventaja sobre la competencia de los autos eléctricos y las posibles ventajas fiscales como resultado de la Ley de Reducción de la Inflación aprobada a principios de este año.

Las pérdidas, sin embargo, han hecho mella aún más en la fortuna de una de las personas más ricas del mundo. Según el Índice de multimillonarios de Bloomberg, el CEO Elon Musk ahora tiene un valor de $ 132 mil millones, menos de la mitad de lo que valía a principios de año. Perdió el título de persona más rica del mundo hace dos semanas ante Bernard Arnault, presidente del gigante francés de artículos de lujo LVMH (LVMHF).

Ha surgido una idea errónea popular sobre Elon Musk y Tesla : la historia de amor del megamillonario con Twitter es la razón principal por la que las acciones de Tesla han perdido tanto valor este año.

Incluso cuando Musk señala que podría renunciar a su cargo de director ejecutivo en Twitter, a los inversionistas les preocupa que las perspectivas de ventas y ganancias de Tesla estén empeorando. Una señal del debilitamiento de la demanda : Tesla ha anunciado una venta inusual. La compañía ofreció dos reembolsos para los compradores que reciban un vehículo antes de fin de año, ofreciendo inicialmente un descuento de $3,750 a principios de este mes. Luego, Tesla duplicó ese reembolso a $ 7,500 el jueves pasado.

“Tesla claramente está comenzando a ver grietas en la demanda en China y en los EE. UU. en un momento en que la competencia de vehículos eléctricos está aumentando en todos los ámbitos”, dijo Dan Ives, analista de tecnología de Wedbush Securities y un optimista de Tesla que recortó su precio objetivo para las acciones la última vez. Viernes de $250 a $175. “Los recortes de precios que promulgó Tesla fueron la gota que colmó el vaso sobre las acciones”.

Otra razón por la que las acciones de Tesla se están hundiendo : la economía estadounidense podría entrar en recesión el próximo año, lo que afectaría las ventas de automóviles. Musk dijo en una llamada de Twitter Spaces hace dos semanas que prevé que la economía estará en una “recesión grave” en 2023.

Parte del problema con el precio de las acciones de Tesla es que los críticos cuestionan si alguna vez valió la valoración de un billón de dólares que tenía a principios de año. En su apogeo, Tesla valía más que los 12 fabricantes de automóviles más grandes del planeta combinados, a pesar de tener una fracción de las ventas de cualquiera de ellos. Hoy vale $ 399 mil millones.

“Se adelantó a sí mismo en el corto plazo”, dijo Gene Munster de Loup Ventures, otro fanático de Tesla. “Todavía creo que esta puede ser una empresa mucho más grande. Creo que volverá a ver ese tipo de números. Pero podría llevar mucho, mucho tiempo llegar allí”.

Las perspectivas de crecimiento de Tesla, un objetivo de crecimiento de ventas anual del 50%, ayudaron a impulsar esa valoración. Admitió en octubre que no alcanzará ese objetivo de ventas para este año.

El ascenso de las acciones a alturas vertiginosas, con un aumento del 743% solo en 2020, fue impulsado por la reputación de Musk como un genio que perturbaría la enorme industria automotriz mundial.

“Tesla fue vista como una empresa de tecnología disruptiva, no como un fabricante de automóviles, y una gran parte de esa prima está relacionada con Musk”, dijo Ives.

Los críticos de Tesla dijeron que gran parte de su altísima valoración se basó en promesas que Musk hizo sobre productos futuros, muchas de las cuales llegaron años después de que se prometieran originalmente.

Un buen ejemplo es Cybertruck, la camioneta Tesla, presentada por primera vez hace tres años con la promesa de que la producción comenzaría en 2021.

Ahora, la producción está programada para comenzar el próximo año, con un aumento en la producción en 2024, lo que lo coloca años atrás de otras ofertas de camionetas eléctricas de Ford y el fabricante de vehículos eléctricos Rivian, los cuales tienen camionetas eléctricas disponibles para comprar hoy. También podría seguir las ofertas de camionetas eléctricas planificadas de General Motors.

“Elon Musk tiene un problema patológico con la verdad”, dijo Gordon Johnson, uno de los mayores críticos de Tesla entre los analistas. “Cuando la gente dice que es un genio e innovador, se basa en todas sus promesas que nunca cumple”.

Johnson dijo que las acciones de Tesla tendrán una caída mucho más pronunciada una vez que comience a cotizar como otros fabricantes de automóviles en lugar de sus promesas. Dijo que para que Tesla alcance sus objetivos de crecimiento, debe construir nuevas plantas casi todos los años, pero que las nuevas fábricas en Alemania y Texas que abrieron en la primavera aún no están operando a plena capacidad. Y dijo que su planta en China ha tenido que reducir la producción debido a las débiles ventas en el mercado ante las restricciones de Covid.

“La demanda en Estados Unidos se ha derrumbado”, dijo. “Hace dos meses, su tiempo de espera era de dos o tres meses. Ahora puedes conseguir uno inmediatamente. Van a construir más autos de los que venden por tercer trimestre consecutivo. Es la definición de exceso de capacidad”.

Tesla sigue siendo, con mucho, el fabricante de vehículos eléctricos más grande del mundo, aunque ese título está siendo cuestionado en algunos mercados clave, por Volkswagen en Europa y BYD en China. Y viene más competencia de fabricantes de automóviles establecidos como Ford y GM.

Eso no quiere decir que Twitter no haya jugado ningún papel en la caída del precio de las acciones de Tesla este año : las acciones de Tesla han perdido más del 65 % de su valor desde que se reveló por primera vez el interés de Musk en Twitter en abril, con una caída de casi el 50 % desde que cerró el trato. a finales de octubre.

Los inversores se han decepcionado de que Musk parezca estar pagando gran parte de su compra de Twitter por 44.000 millones de dólares vendiendo acciones de Tesla. Musk, el mayor accionista de Tesla, ha vendido acciones de Tesla por valor de 23.000 millones de dólares desde que su interés en Twitter se hizo público en abril.

En una llamada de Twitter Spaces la semana pasada, Musk prometió que había terminado de vender acciones de Tesla (TSLA) hasta al menos 2024, si no más. Pero no ha cumplido una promesa anterior en abril de que había terminado de vender acciones de Tesla (TSLA), vendiendo $ 14.4 mil millones de esas acciones desde ese momento.

“Ha sido una situación de Pinocho para Musk decir que ha terminado de vender acciones. Los inversores quieren verlo caminar por el camino y no solo hablar por hablar”, dijo Ives.