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Es probable que las ganancias que disfrutó el S&P 500 en 2023 desaparezcan pronto con la Reserva Federal aún en modo de ajuste incluso después de un año de lucha contra la alta inflación, dijo Bank of America en una nota el viernes.

La anticipación de que la economía más grande del mundo pueda evitar una recesión ha ayudado a impulsar el S&P 500 casi un 6% desde principios de 2023 después de la caída del mercado bajista del año pasado. La sesión del viernes situó el índice en 4.077, pero el repunte ha ido perdiendo fuerza y ​​el índice registró una segunda pérdida semanal consecutiva.

« Tenga en cuenta que es probable que el avance del índice de referencia en lo que va del año desaparezca a principios del próximo mes », escribió Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America Global Research, en una nota a los clientes el viernes.

El « no romper el techo de SPX de 4.2k significa desmayarse a 3.8k para el 8 de marzo », escribió. Un nivel de 3.800 representaría una caída del 6% desde el cierre del viernes. También pondría al S&P 500 por debajo de su cierre de 2022 en 3.839,50.

Hartnett dijo que su equipo está viendo una « grieta » en las acciones de los constructores de viviendas y los fabricantes de semiconductores, así como en las acciones de los bancos en Estados Unidos, Europa y Japón.

La clave de la llamada son los datos económicos de enero que muestran que la inflación se ha desacelerado lentamente, mientras que los consumidores flexionaron el poder adquisitivo en un entorno inflacionario elevado.

« Nómina, ventas minoristas, inflación; misión muy incumplida para la Fed a pesar del ajuste de 450 pb », dijo Hartnett. El ajuste más agresivo de la Fed en décadas ha resultado hasta ahora en un aumento de las ventas minoristas, la tasa de desempleo se mueve a un mínimo de 43 años, las nóminas aumentaron en más de 500,000 en enero y una reaceleración en la inflación de precios al por mayor y al consumidor desde diciembre, él dicho.

El Departamento de Trabajo dijo recientemente que la economía estadounidense agregó 517.000 empleos el mes pasado, superando las expectativas de 185.000 empleos.

En conjunto, los datos mantienen la presión sobre la Fed para que siga aumentando las tasas de interés. Bank of America en una nota separada del economista estadounidense Michael Gapen dijo que ahora prevé que la Fed aumente la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en junio, lo que llevaría la tasa terminal a un rango objetivo de 5,25-5,5%.

Las acciones cayeron esta semana ya que las lecturas de inflación más altas de lo esperado impulsaron el rendimiento del Tesoro a 2 años, sensible a las expectativas de tasas de la Fed, a un máximo de 2023 por encima del 4,7%.

La inflación obstinadamente alta también pareció poner en juego una subida de tipos de 50 puntos básicos para la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 21 y 22 de marzo.

Esta semana, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, vio « un caso económico convincente para un aumento de 50 puntos básicos » cuando los responsables de la formulación de políticas se reunieron este mes, y que los aumentos de tasas más grandes no están fuera de discusión. El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que no descartaría que los políticos regresen a un alza de medio punto porcentual en marzo.

La Fed redujo el tamaño de sus aumentos de tasas a 25 puntos básicos en diciembre y principios de este mes, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo recientemente que estaba en marcha un « proceso de desinflación ».

Gapen, de BofA, dijo que el riesgo de un aumento mayor de las tasas de 50 puntos básicos es bajo, ya que los responsables de la formulación de políticas necesitarían « pruebas concretas » de una reaceleración y presiones firmes sobre los precios.

Hartnett dijo que si bien la economía de EE. UU. puede evitar la recesión en la primera mitad de 2023, se espera un « aterrizaje forzoso » tanto para los mercados como para la economía en la segunda mitad del año.

La tasa de fondos federales se encuentra actualmente en el rango de 4.5%-4.75%.