(Bloomberg) — El fuerte apetito por las acciones del sudeste asiático observado durante el año pasado está comenzando a disminuir a medida que la reapertura de China atrae fondos globales a los mercados más baratos del norte.
Lo más leído de Bloomberg
Un análisis de las posiciones de los fondos mutuos asiáticos en noviembre realizado por HSBC Holdings Plc. mostraron que redujeron la exposición a los mercados sobreponderados más grandes de Indonesia y Singapur, al tiempo que aumentaron las asignaciones a Taiwán y Hong Kong. Vietnam y Tailandia fueron los únicos mercados del sudeste asiático que los inversores extranjeros compraron netamente en diciembre, según mostraron los datos compilados por Bloomberg.
Una confluencia de factores, incluidas las monedas locales resilientes y la inflación bastante benigna, atrajo a los inversores internacionales a la región, que generalmente representa solo una pequeña parte de las carteras globales. Eso puede cambiar este año a medida que China alivie sus restricciones de Covid y el posible toque de fondo de las ganancias tecnológicas le dé un impulso a Taiwán y Corea del Sur.
“El interés en China y el norte de Asia está aumentando, en parte debido a la reapertura de China continental”, dijo Herald van der Linde, jefe de estrategia de acciones de Asia en HSBC. “Eso podría financiarse, en parte, con participaciones en el sudeste asiático”.
Un cambio fuera del sudeste asiático pondría fin a algunas de las entradas récord del año pasado. Tanto Indonesia como Tailandia registraron compras extranjeras de sus acciones más altas de todos los tiempos, ayudadas por el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas y la reactivación del turismo. Los extranjeros también compraron acciones de Malasia en términos netos después de cuatro años, mientras que Vietnam registró sus entradas más altas desde 2018.
La venta furiosa de las acciones de Taiwán genera salidas de $ 59 mil millones en los mercados emergentes de Asia
Si bien las economías del Sudeste Asiático se mantuvieron resistentes, cualquier buena noticia adicional parece estar descontada en gran medida. Además, las presiones inflacionarias en curso y la desaceleración de la demanda mundial podrían amenazar las perspectivas de crecimiento en 2023.
La historia continúa
Los fabricantes de la región todavía están bajo presión, ya que la actividad continuó contrayéndose y, a excepción de Tailandia, que se ve impulsada por un repunte del turismo, se pronostica que el producto interno bruto real se desacelerará en todo el sudeste asiático este año.
Una economía mundial en desaceleración perjudicará especialmente a las acciones en Vietnam, un exportador clave en la región, y es un mal augurio para el dong, que estuvo entre los de mejor desempeño en Asia en 2022.
« El VND sigue siendo bastante caro sobre la base del tipo de cambio efectivo real y mi sensación es que el panorama general de las perspectivas de la economía este año es demasiado optimista », dijo Miguel Chanco, economista jefe para Asia emergente de Pantheon Macroeconomics Ltd.
Lo más leído de Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg LP