(Bloomberg) — Las acciones de Microsoft Corp. cerraron en su nivel más bajo desde noviembre después de que UBS Group AG rebajó la calificación de las acciones, lo que amplificó la preocupación sobre el negocio de computación en la nube de la compañía, que durante años fue un factor clave de ingresos.
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La acción cayó un 4,4% el miércoles, su mayor caída porcentual en un día desde octubre. La caída sigue a una caída del 29% en 2022, la caída anual más pronunciada para el gigante del software desde 2008, ya que la Reserva Federal aumentó los costos de los préstamos para combatir la inflación vertiginosa.
UBS escribió que Azure, el negocio de computación en la nube que describió como el motor de crecimiento de la compañía, “está entrando en una fuerte desaceleración del crecimiento que podría resultar peor en el FY23/FY24 de lo que los inversores están modelando”. El negocio « puede estar desacelerándose debido a la maduración, no solo a una macro difícil », escribió el banco.
En los resultados trimestrales más recientes de Microsoft, publicados en octubre, la compañía dio un pronóstico mediocre para el crecimiento de las ventas de Azure y los analistas han estado reduciendo las expectativas. El consenso para las ganancias por acción ajustadas para 2023 ha caído un 5,6% en los últimos tres meses, mientras que la perspectiva de los ingresos ha bajado un 3,7%, según muestran los datos compilados por Bloomberg.
‘Justo, no barato’
La acción cotiza a 22 veces las ganancias estimadas, igual a su promedio de 10 años. En opinión de UBS, la valoración « se siente justa, no barata », y redujo su precio objetivo a 250 dólares desde 300 dólares. El índice Nasdaq 100 tiene un múltiplo de 20.
Las acciones tecnológicas se vieron sometidas a una gran presión el año pasado, ya que el endurecimiento de la política de la Fed afectó a los múltiplos. Ahora, la creciente amenaza de una recesión subraya la preocupación por una desaceleración en el gasto empresarial.
También el miércoles, la empresa de software empresarial Salesforce Inc. dijo que eliminaría alrededor de 8.000 puestos de trabajo y reduciría su huella inmobiliaria, ya que sus clientes corporativos se han vuelto más cautelosos con el gasto.
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Microsoft y Salesforce se encuentran entre las empresas que recurrieron al trabajo remoto durante la pandemia, lo que provocó un auge en la demanda de PC y aplicaciones en la nube como el software de colaboración. Pero el ritmo de ese crecimiento ha resultado imposible de mantener a medida que el crecimiento económico se ha desacelerado.
A pesar de tales preocupaciones, Microsoft sigue siendo un favorito de consenso en Wall Street, ya que más del 90% de los analistas seguidos por Bloomberg recomiendan comprar las acciones y ninguno tiene una calificación de venta.
Si bien el precio objetivo promedio de los analistas ha disminuido aproximadamente un 11 % desde fines de septiembre, a alrededor de $293, todavía implica una subida de casi el 30 % con respecto a los niveles actuales.
(Actualizaciones al cierre del mercado).
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