Los cortes de Rusia en el suministro de gas natural a Europa han generado temores de un «momento Lehman Brothers» para el sector energético, pero los analistas señalan diferencias clave con la quiebra que provocó la crisis financiera de 2008.

La escalada de los precios de la energía ha disparado los requisitos de garantía para las empresas de energía que cubren sus ventas en los mercados de futuros. Las estimaciones para estas llamadas de margen superan el billón de dólares, más de lo que pueden pagar las empresas de servicios públicos saludables.

«No son los fundamentos de estas empresas los que tienen fallas». secretario general de la industria energética de Eurelectric. «Lo que está podrido es la situación que ha sido provocada por un intento dirigido de perturbar el mercado».

Por el contrario, la crisis de las hipotecas de alto riesgo hace casi dos décadas cargó a los bancos con activos tóxicos. Para Lehman Brothers, provocó una declaración de quiebra después de que fracasaran las conversaciones para organizar un rescate.

Hoy, algunos gobiernos europeos ya se están moviendo para proporcionar liquidez al sector energético. Y las compañías eléctricas podrán pagar esas deudas porque todavía tienen millones de clientes que pagan y un historial reciente de obtener ganancias, dijo Ruby.

«No vamos a ver explotar una burbuja de valor falso pero podríamos ver consecuencias desagradables con empresas sanas que tendrían que quebrar si esto no se maneja bien», dijo.

La analogía de Lehman Brothers no es precisa porque la naturaleza de la crisis es diferente, agregó Ruby, aunque reconoció que es una forma útil de lograr que los legisladores tomen medidas inmediatas.

Las empresas están tambaleándose debido a que Vladimir Putin redujo deliberadamente los suministros, explicó, y los gobiernos de la UE deben extender líneas de crédito a las empresas de servicios públicos atrapadas en apuros.

«Ninguna empresa en su sano juicio tiene una cantidad increíble de dinero eso puede explicar que Putin haya manipulado el mercado», dijo Ruby.

Tim Gramatovich, director de inversiones de Gateway Credit Partners, se hizo eco de la opinión de Ruby. Dijo que no era que las empresas de servicios públicos estuvieran especulando o acortando el suministro de gas, pero sin embargo son ellas las que se quedan con la factura si el gobierno no subsidia sus costos.

Un momento Lehman Brothers ocurriría si un gobierno permite que una compañía eléctrica cierre, pero eso no es lo que está sucediendo, agregó.

“Los gobiernos intervendrán y ya lo están haciendo”.

Aún así, los políticos europeos deben decidir si van a subsidiar a los consumidores oa las empresas de servicios pblicos, señaló Gramatovich. Y el proyecto de ley final aún no está claro.

«Estos son números monstruosos», dijo. «Nadie sabe realmente cuánto dinero está involucrado, o la duración del desafío. Hay una prima de guerra y una prima de riesgo incrustadas en los mercados de energía, pero nadie conoce ese número».