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Si la inflación continúa desacelerándose más rápido de lo que espera la Reserva Federal, las acciones podrían dispararse en un repunte vertical al estilo de 1982 y tocar nuevos récords, según el jefe de investigación de Fundstrat, Tom Lee.

En 1982, el S&P 500 se recuperó tan bruscamente que en solo cuatro meses se recuperó de un mercado bajista de 27 meses, señaló en una nota el martes.

«Los mercados han valorado en modo ‘hawkish de la Fed’ como La Fed debe tomarse al pie de la letra», dijo Lee, refiriéndose a los comentarios de los funcionarios de la Fed que han mantenido deprimidas las acciones durante todo el año.

Aunque los banqueros centrales han sugerido recientemente suavizar el ritmo de las subidas de tipos, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo recientemente que se necesitaban más avances en la inflación, y el presidente Jerome Powell dijo que no veía ningún caso «para una relajación real por el momento» en la política monetaria, ya que la inflación sigue se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del banco central.

Estos comentarios, junto con los 375 puntos básicos de subidas de tipos de la Fed en lo que va del año, han llevado al S&P 500 a caer un 16 % desde enero y precipitan una caída histórica en la confianza de los directores ejecutivos. Pero eso en realidad podría significar buenas noticias para las acciones: es una señal de que la línea dura de la Fed ya ha sido valorada en el mercado, lo que significa que más cifras de inflación por debajo del consenso podrían hacer que las acciones suban.

«Si la inflación se suaviza más rápido de lo que espera la Fed (que es también lo que espera el consenso), esto podría convertirse en un momento de 1982», dijo Lee.

En su opinión, podría hacer que el S&P 500 suba de 4400 a 4500 para fin de año, un aumento del 12% desde los niveles actuales.

La inflación al consumidor se ha ralentizado durante meses, con precios que subieron un 7,7% en octubre, frente al 9,1% de junio. Y a pesar de las preocupaciones de que los precios se mantendrán altos en 2023, Lee señaló evidencia de presiones inflacionarias transitorias, como problemas persistentes en la cadena de suministro, el repunte de la demanda después de la pandemia y el gasto de «venganza» en sectores como los viajes.

Todos ellos han contribuido a la inflación, pero eventualmente desaparecerán, dijo Lee, arrastrando los precios aún más abajo.

«Por lo tanto, la Fed no necesitaba hacer un Volck-an completo para combatir la inflación», agregó, comparando a Powell con el expresidente de la Fed, Paul Volcker, quien elevó las tasas al 20% y provocó una profunda recesión para controlar la inflación.

Otros expertos han notado que las principales piezas de los datos de inflación a menudo se retrasan con respecto a las estadísticas oficiales en alrededor de 18 meses, y las subidas de tipos de la Fed también funcionan con un retraso en la economía. Eso podría significar que la inflación ya está bajando, lo que finalmente llevará a la Fed a flexibilizar la política monetaria y dar a las acciones algo de espacio para respirar.

Lee se ha mostrado optimista con respecto a las acciones en medio de la dura caída del mercado este año. Anteriormente dijo que el S&P 500 podría subir a otro máximo histórico de 4800 para fin de año, antes de revisar esa predicción a la baja.