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La inflación podría encaminarse hacia una gran caída y los precios podrían enfriarse significativamente sin que EE. UU. tenga que lidiar con una recesión, según Bank of America.
Los estrategas señalaron la curva de rendimiento invertida del Tesoro a 2 y 10 años, el notorio indicador de recesión del mercado de bonos que ha pronosticado con éxito numerosas recesiones, las más recientes en 1990, 2001 y 2008. Cuando los rendimientos a corto plazo superan a los de largo plazo bonos a plazo, históricamente ha señalado a los inversores que creen que se avecina una recesión.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años aumentó hasta un punto porcentual completo la semana pasada, marcando la inversión más pronunciada en más de 40 años.
Esta vez, sin embargo, el indicador refleja más un aterrizaje forzoso de la propia inflación que de la economía, dijo el banco. BofA ve que la economía de EE. UU. aún evita una fuerte recesión.

« Si bien la inversión de la curva cerca de los extremos históricos ha generado mayores probabilidades de recesión de los modelos, creemos que la forma de la curva es más una función de las expectativas de una inflación decreciente que un deterioro del crecimiento », dijeron los estrategas en una nota el jueves. « Una mirada bajo el capó sugiere que las tasas reales a futuro no valoran el riesgo elevado de recesión y, en cambio, pueden reflejar la expectativa de un aterrizaje más suave frente al consenso ».
Eso se debe a que los rendimientos reales futuros, que representan las expectativas del mercado de los rendimientos de los bonos ajustados por la tasa de inflación, solo han visto una « modesta caída » a corto plazo, dijo el banco.
Eso sugiere que los inversionistas esperan que la Reserva Federal reduzca lentamente las tasas de interés, un movimiento que es poco probable que haga si la economía enfrenta un riesgo particularmente alto de recesión.
« La inversión de la curva en niveles históricamente extremos actualmente no refleja un riesgo de recesión elevado, sino que está relacionado en gran medida con las expectativas de recortes junto con la convergencia de la inflación al objetivo », agregaron los estrategas, refiriéndose al objetivo de inflación del 2% de la Fed.

Los inversionistas han estado observando una recesión potencial durante el año pasado, ya que la Fed aumentó las tasas de interés agresivamente para controlar la inflación, una medida que amenaza con llevar a la economía a una recesión.
Las tasas ahora están en su nivel más alto desde 2007, y los funcionarios de la Fed sugirieron que habrá más aumentos más adelante este año. Los mercados están valorando un 87% de posibilidades de que la Fed suba las tasas otros 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de julio, una medida que elevaría la tasa objetivo de los fondos de la Fed a 5,25-5,5%.
Mientras tanto, la Reserva Federal de Nueva York ha descontado un 71% de posibilidades de que la economía entre en recesión el próximo año.