• Los inversores deberían comprar el reciente retroceso de las acciones, dijo Tom Lee de Fundstrat
  • Llamó a la liquidación en respuesta al informe de empleos calientes de ADP « exagerada »
  • Pero la economía en realidad está « deslizándose hacia una expansión », dijo Lee, preparando las acciones para obtener ganancias

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El régimen buy-the-dip en acciones está de vuelta, y los inversores deberían aprovechar el reciente retroceso en las acciones a medida que la economía se expande, según el jefe de investigación de Fundstrat, Tom Lee.
Lee, que ha sido optimista sobre las acciones durante la mayor parte del mercado bajista del año pasado, señaló la fuerte caída de las acciones el jueves después del informe de nómina de ADP, que mostró que el sector privado creó 497.000 puestos de trabajo el mes pasado, casi el doble de lo que esperaban los economistas.
Eso provocó una fuerte venta masiva, con el Dow perdiendo más de 300 puntos el jueves, ya que los inversores descontaron más aumentos de las tasas de interés por parte de la Fed.
Pero los temores de más medidas restrictivas de la Fed están en gran medida fuera de lugar, dijo Lee, ya que el indicador de inflación más importante en el mercado laboral es el crecimiento de los salarios, en lugar de la cantidad de empleos agregados. Eso se debe a que los salarios más altos pueden influir en las empresas para que aumenten los precios, desencadenando una espiral de precios y salarios que puede empeorar la inflación.

El porcentaje de pequeñas empresas que han aumentado los salarios acaba de caer al mínimo de dos años, según el último informe de pequeñas empresas. Eso podría significar buenas noticias para las perspectivas de inflación y acciones.
Pero los comentarios de Lee se produjeron antes de que el Departamento de Trabajo publicara su informe de empleos de junio la madrugada del viernes. Mostró que, si bien la contratación se desaceleró, el crecimiento de los salarios fue más fuerte de lo esperado, lo que hizo que las acciones bajaran.
Mientras tanto, también señaló la reciente correlación entre mayores rendimientos del Tesoro y ganancias corporativas. Esa es una señal de que la economía en realidad está « deslizándose hacia una expansión », no una recesión, dijo, lo que fortalece el argumento alcista para las acciones.
« Consideramos que la venta masiva de hoy es en gran parte ruido », dijo Lee en una nota el jueves. « La cifra de empleo ‘caliente’ son los salarios, más que los empleos reales agregados. Mientras tanto, creemos que los mercados han entrado en un régimen de ‘comprar la caída’ donde se deben comprar retrocesos del 2% », agregó más tarde.

Un mercado laboral más frío es una buena noticia para las acciones, ya que las condiciones laborales estrictas pueden empeorar la inflación. Mientras tanto, los banqueros centrales aumentaron agresivamente las tasas de interés durante el último año para controlar los altos precios, que hicieron caer al S&P 500 un 20% en 2022.
En una nota anterior, Lee predijo que el índice de referencia alcanzaría un nuevo récord de 4.825 para fines de 2023, lo que representa un alza del 16 % para el año.
Su opinión, sin embargo, es contraria a la de otros estrategas de Wall Street, que han estado haciendo sonar la alarma sobre una próxima recesión y vientos en contra para las acciones durante el último año. La economía tiene un 71% de posibilidades de caer en recesión para mayo de 2024, según la última proyección de la Reserva Federal de Nueva York.