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Se suponía que 2023 sería el año de la austeridad para Big Tech. La carrera armamentista de la IA está cambiando eso.
Amazon, Google, Meta y Microsoft han recortado miles de puestos de trabajo el año pasado, mientras recortaban los planes de gastos de capital para complacer a Wall Street. Funcionó. Sus acciones rebotaron mucho.
Ingrese a Nvidia y el auge de la IA generativa. Vende GPU, chips especiales que se utilizan para entrenar estos grandes modelos nuevos de IA. Para su próximo trimestre, la compañía pronosticó $ 11 mil millones en ingresos, un 64% más que el año anterior. La mayor parte de ese crecimiento proviene de la demanda de IA, especialmente en el espacio del centro de datos.
Los mayores operadores de centros de datos son Amazon, Google, Meta y Microsoft. También son grandes desarrolladores de modelos de IA y principales clientes de Nvidia. Entonces, ¿cómo pueden estos gigantes tecnológicos controlar el gasto, mientras que las ventas de Nvidia están aumentando?

Por un tiempo, algunos analistas e inversionistas intentaron creer que ambas cosas estaban sucediendo al mismo tiempo. Es bueno tener tu pastel y comértelo. Sin embargo, la lógica y las matemáticas han comenzado a prevalecer ahora. Y la expectativa es que Big Tech vuelva a derrochar.
« El aumento del CAPEX en todos los ámbitos es probablemente el secreto peor guardado en Wall Street », escribió Mark Shmulik, analista de alta tecnología de Bernstein Research, en una nota a los inversores el martes que anticipa parte de la próxima temporada de ganancias de Big Tech. « Todas esas GPU de Nvidia tienen que ir a alguna parte ».
Esto es lo que los analistas de Morgan Stanley creen que sucederá con los hábitos de gasto de las grandes tecnológicas:

• El gasto de capital de Google aumentará un 4 % a unos 33 000 millones de dólares en 2023 y un 8 % a unos 35 000 millones de dólares en 2024. Eso se verá impulsado por un salto del 31 % en el gasto en infraestructura técnica este año y un aumento del 15 % el próximo año.
• Los analistas pronostican un gasto de capital de Meta de $ 33 mil millones este año, en el extremo superior de la guía de la compañía. El próximo año, el gasto de capital aumentará aproximadamente un 9% a $36 mil millones, impulsado por el crecimiento en el gasto en infraestructura para respaldar los algoritmos de recomendación de IA y la IA generativa
• El gasto de capital de la infraestructura técnica de AWS de Amazon aumentará aproximadamente un 8% este año a $ 37 mil millones. Aumentará un 15% en 2024 para llegar a $ 42 mil millones

« Vemos más riesgo potencial al alza para las estimaciones de gasto de capital de 2024 que para 23 », escribieron los analistas de Morgan Stanley en una nota reciente. « En muchos sentidos, dada la oportunidad que crean estas herramientas de IA (y las ventajas de datos/distribución que tienen estas grandes empresas), esperamos que gasten tanto como puedan… siempre que puedan entregar y comunicar el ROIC incremental a los inversores ».
ROIC significa retorno sobre el capital invertido. Otra traducción podría ser: es mejor que estas empresas ganen un buen dinero con todo este material de IA.