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Las acciones aún se encuentran en una posición vulnerable a pesar de que hay señales claras de que la inflación ahora ha comenzado a enfriarse, según UBS.

Los inversores pueden ser demasiado optimistas de que el último informe del índice de precios al consumidor significa que la Reserva Federal pronto terminará su campaña de ajuste de las tasas de interés, advirtió el banco suizo.

« La inflación todavía está muy por encima de la zona de confort de la Fed », agregó.

La Oficina de Estadísticas Laborales dijo el miércoles que el IPC aumentó un 4,9% en abril, por debajo del 5% del mes anterior y muy por debajo del máximo de cuarenta años de más del 9% que alcanzó a mediados del año pasado.

Esa es una fuente de optimismo para algunos inversionistas, porque creen que el enfriamiento de la inflación significa que la Fed pronto terminará la agresiva campaña de ajuste que comenzó hace más de un año en un intento por controlar los precios en alza.

Cuando las tasas de interés dejan de subir, las acciones tienden a beneficiarse porque las empresas pueden pedir prestado a una tasa fija, lo que aumenta los flujos de efectivo futuros que forman parte de sus valoraciones.

La expectativa de que la Reserva Federal detendrá pronto su campaña de endurecimiento, o incluso comenzará a reducir las tasas, ha alimentado un amplio repunte de las acciones en 2023, con el índice de referencia S&P 500 subiendo un 8 % y el Nasdaq Composite de tecnología pesada saltando un 18 % interanual. fecha.

Pero Haefele advirtió que la inflación todavía está muy por encima de la tasa objetivo del 2% de UBS, y agregó que los datos recientes del mercado laboral significan que el banco central puede mantener las tasas en un nivel alto sin preocuparse por un aumento en el desempleo.

« Los datos más recientes del mercado laboral parecen demasiado buenos para justificar un nuevo cambio moderado en la política de la Fed », escribió. « Los funcionarios en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de mayo indicaron que los aumentos de tasas en el futuro dependerían de los datos, con las cifras de empleo como una variable clave ».

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